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MEMORIA
2016
principio de amortiguamiento tarifario
que consiste en no cargar el costo en
tarifa hasta que la obra se concluya.
En el 2015, debido a un aumento en el
tipo de cambio que afectó los resultados,
se resolvió hacer una cobertura natural
y se cambió a colones. Con ello, se
logró colocar entre el 2015 y el 2016
₡
25 000 mil millones de la serie A-5
y
₡
5 667 millones de la serie A-6,
quedando únicamente por colocar
₡
6400 millones, equivalentes a $11,5
millones, que se podrían colocar en el
primer trimestre del 2017 y cerrar, así,
la emisión de $200 millones que fue la
meta inicial.
Vale destacar la importancia que
revisten las calificaciones dadas por
FITCH RATINGS y Pacífic Credit Rating,
manteniendo la valoración más alta
posible (AAA cri), lo que representa la
expectativa de más bajo riesgo. Ambas
calificadoras la catalogan como muy
estable, tanto en el mercado nacional
como en el mercado salvadoreño, por
ser una empresa estatal en condición
de monopolio con una alta inversión
en desarrollo que garantiza la seguridad
energética del país.
La provisión de prestaciones legales
muestra un aumento de
₡
706 millones
(2,7%) en comparación con el 2015. En
esta cuenta se registran las liquidaciones
de prestaciones legales de los (as)
funcionarios (as) que han renunciado,
o se han acogido a la pensión según
la normativa, por lo cual el pasivo debe
revelar los recursos necesarios para
atender las obligaciones de corto y largo
plazo.
Patrimonio total
Por su parte, el patrimonio total cerró
en
₡
587 816 millones en el 2016, cifra
inferior en
₡
256 millones (-0,04%) con
respecto al año 2015. La disminución
del patrimonio se da debido al superávit
por revaluación y a la disminución en la
utilidad de operación.
El capital social se conservó igual al del
2015, cuando se realizó la capitalización
de utilidades retenidas por
₡
200,103
millones, requerimiento establecido por
parte de la Superintendencia General
de Valores para mantener una razón de
pasivo total sobre el capital social más
reservas patrimoniales y superávit por
revaluación y donación, no mayor a 4
veces.
En referencia a la evolución del
endeudamiento patrimonial, a diciembre
de 2016 RECOPE presentó un ratio o
estructura porcentual del pasivo total
sobre patrimonio de 0,50 veces; el cual
es mayor al presentado a diciembre de
2015 (0.48 veces). Importante resaltar
que, incluyendo la colocación de
bonos, la relación del pasivo respecto
al patrimonio disminuyó del 33% en el
2015, al 22% en setiembre del 2016.
Superávit por revaluación
de activos
Esta cuenta presenta una disminución
neta de
₡
8915 millones que equivale
a un 3,64%, y en ella se integran las
cuentas que se detallan a continuación:
Superávit por Revaluación de Activos.
El saldo actual de esta cuenta es de
₡
5348 millones, muestra únicamente
el superávit por revaluación derivado
de los índices de precios que se venía
aplicando hasta el 2011 y corresponde
a aquellos activos que están fuera del
avalúo, a saber: mobiliario y equipo, y
vehículos.
Superávit por Avalúo Técnico. El
saldo de esta cuenta es de
₡
230 541
millones y es resultado del avalúo
técnico de los activos fijos, realizado
por Pricewaterhouse & Cooper (PwC).
Cabe destacar que del monto total del
avalúo se reclasifica un 30% como
impuesto de renta diferido de las clases
de activos que generan depreciación,
excluyendo los terrenos, como se
explicó anteriormente.
Las utilidades retenidas a diciembre del
2016, presentan un aumento de
₡
512
millones (36%) con respecto al 2015.
Entre las variaciones más importantes en
esta cuenta se encuentran las pérdidas
por
₡
8081 millones provenientes de
obras en curso de períodos anteriores, y
la liquidación de la reserva de inversión
(Ley 7722 y Ley 7593), las cuales se
realizaron a finales del 2015.
₡
587 816
millones
Patrimonio Total 2016
